【读书】“投资收益”如何超过“工资收入”?

好买商学院2018-12-03 15:34:10

节选自《带你读<漫步华尔街>》序,作者:桂煮编


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本期开始,我将给大家带来另一本投资经典,也是格雷厄姆的经典之作《聪明的投资者》之后最畅销的股票书籍——《漫步华尔街》。


1,投资路上,我们都需要一个引路人


对于全世界的证券投资学教授、股票分析师而言,最担心的问题恐怕就是别人这样问你:


“你这样博学多才,自己的投资成绩一定很好吧?”


多数教授要么面红赤耳、要么顾左右而言他,本书作者伯顿·马尔基尔则是个意外。


马尔基尔,美国著名经济学教授,曾任美国总统经济顾问理事会会员,耶鲁大学管理学院院长,数千亿美元投资公司的投资委员会主席、董事,也就是身兼“经济学家、市场分析师、成功的投资者”三重身份,他在每个领域都取得了成功,追求真理和追求财富在他身上得到完美的统一。


在本书中,作者基于自身丰富的阅历,将理论与实践融会贯通为一个无懈可击的整体,以生动诙谐、浅显易懂的语言娓娓道出投资的真谛和成功的秘诀。作为一本极具实用性的投资指南,本书向广大投资者讲述了琳琅满目的投资策略和五花八门的金融工具。


对当代中国投资者而言,华尔街是一个充满魔力的字眼,它代表着技术、效率、财富、还有巨大的经济活力。这里既是投资者心中的圣地,也是没有硝烟的战场、甚至说是人间炼狱,处处流淌着无穷的风险、处处发生着残酷的博杀,金山银山下埋葬的是失败者的狰狰白骨。华尔街的故事同样发生在我们身边任何的投资世界中,包括中国。即便你有足够的勇气,自认为有足够的能力,你还是需要一位经验丰富的向导,指引你翻越崇山峻岭、激流险滩,最终迈向成功的彼岸。


《漫步华尔街》就是这样一个角色,这本书由坚实基础理论和空中楼阁理论引出基本面分析和技术分析,同时讲述了历史上著名的投资泡沫和投机狂潮,既学术又通俗,既深入浅出又令人信服,一步一步地引导投资者满怀信心地跨越市场。无论是股票、债券,还是货币市场、房地产、保险、黄金、收藏品等,这本书都会教你用得到的东西;


另外本书还有一个很新颖的观点是:一个人的风险承担能力很大程度上取决于他的年龄和收能力。


股市的经历表明,隐藏在股市投资中的风险程度随时投资期的增长而递减。因此,合适的投资策略是与人的年龄相关的。本书专门开辟出一章“生命周期指导你投资”,为各个不同年龄段的投资者量身定制了生命周期投资指南,阅读这些相当于你咨询了一位高明的私人投资顾问。


2,市场是可以战胜的吗


如果你相信市场是充分有效的,那么消极投资(比如买指数产品)将成为你的首选,成本低、操作方便,收益一点不差。但如果你认为自己能击败市场,那么就进行积极投资,选择特定的股票、债券,以谋求高于市场的超额回报。


积极投资组合管理的权威比尔·威勒认为,只要投资者保持清醒的头脑,集中注意力,从盈利和损失中吸取经验和教训,并将其总结成规律,投资者完全可以获得超额收益。而威廉·夏普则不以为然,他极力反对积极投资战略,根据他的研究,“绝大多数所谓的积极证券组合管理者的业绩在扣除成本后,要远远落后于他们消极管理的同行”。专业投资者们都分歧如此之大,普通投资人又该如何操作呢?


现如今,资本掌握着话语权,大鱼吃小鱼,无论实在一级市场、还是二级市场,都是金科玉律。养老基金、保险公司、投资机构、大的炒家等呼风唤雨,他们指挥着庞大的资本、聚集着一流的人才、掌握着丰富的信息和资料,我们普通投资者凭什么能战胜专业投资人?


另外,股票买卖是件风险性极大的活动,操作不当,满盘皆输。于是人们为了赢利,避免亏损,总寄希望于能通过某种理论或某种技术分析来预测股市涨跌的征兆。马尔基尔指出,股市历史表明,无论是基本分析还是技术分析,要准确无误码率地预测股市的变化动态是几乎不可能的。股市竞争是公众的博弈行动,欲挖空心思地猜度变化无常的公众反应是件最危险的游戏。市场上总有那么多自称掌握了预测大势的法宝的技术分析专家、股评家,时时都在喋喋不休地向社会公众发出买卖指令,但完全听从他们的人当中,又有几个在自始至终地赚钱?迄今为止的研究表明,尚没有一种技术方法能始终如一地经受住考验。那么普通人还能玩股票吗?


翻开《漫步华尔街》这本书,这些问题将迎刃而解。这本书用生动诙谐、浅显易懂的语言,娓娓道出投资的真谛和成功的秘诀,刺破了各种虚无缥缈的投机泡沫、或神话,将弥漫在投资者心中的幻觉和谬论一扫而空,带给大家的是:朴实的投资方法、和真实的投资收益。


3,投资能带给我们什么


理论是灰色的,只有跳动的思想才是长青的。


本书自1973年出版以来,已经过10余次修订,三四十年后仍被全球最大的网上书店亚马逊评为“最畅销书籍”,同时被列为美国MBA学生的必读教学参考书籍。


美国《福布斯》杂志评论称:


“在过去50年间,关于投资方面的好书至多也不过五六本,《漫步华尔街》无疑应列入此类经典之作。”


诺贝尔经济学奖获取得者保尔·萨谬尔森曾说过:


当我的同事到了退休的年龄,或我的儿子到了21岁时,我就送一本马尔基尔的书给他们看。


马尔基尔认为,投资是当今的一种生活方式,面对社会的通货膨胀,人们只有通过正确投资方式,才能保持自己的资产不受损失。如果你是一个个人投资者,企望在股市规避风险,赢取利润,那么马尔基尔的著作《漫步华尔街》 很值得一读;而且阅读本书,不需要任何专业知识,而仅仅需要:兴趣,以及让你的投资赚钱的热情。


用马尔基尔的话——进行投资是一种乐趣,当你以自己的才智使得你的投资收益正以高于你工资的增长率递增增长时,你怎能不兴奋?



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本文是《读书》带领阅读的第4本书开篇序,阅读第1本《巴菲特投资圣经》请点击:

08、做了一笔赚钱的投资,就叫成功的投资了?


阅读第3本《聪明的投资者》请点击:

13、投资有“风险”,最伟大的投资人都是怎么做的?


阅读第3本《巴菲特的投资组合》请点击:

05、巴菲特是如何看待“价值”与“成长”的?



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