推荐 正确率是100%,你的投资就会取得好的收益么?

爱家财2018-11-08 10:46:30


正确率是100%,你的投资就会取得好的收益么?


我们不妨先看个小故事







卖掉会下蛋的鸡,站在一个理性人的角度看,张翠花的行为是不是很荒唐?但这样的行为在投资者身上却是经常发生的。


有很多投资者,让我们看看他的投资为什么总是赚不到钱。当我们检视了一下他所持有的基金时,惊奇的发现,居然没有一只业绩优秀的基金。他是怎么做到的呢?是巧合还是RP?


其实,这就是重复了几次张翠花卖鸡的结果。这是心理因素造成的,是投资时潜意识中的思维偏差。


举个极端点的例子来说,投资者唐淀淀,2010年投了三只基金:

A1 B1 C1

一年以后,又有人推荐了A2、B2、C2三只基金,但唐淀淀属月光族,一年没攒下多少钱,于是想赎回一部分原来的基金而买这三只。这时,他去年买的三只基金表现如下:


想想如果是你,你会卖哪个,留哪个?唐淀淀决定赎回A1B1,因为这是盈利的,而C1现在亏钱,就先放在那儿吧。

这样,唐淀淀持有的基金就是

A2 B2 C2 C1

又一年后,又有人推荐了A3、B3、C3三只基金,同样的事情发生了,这时他持有的基金表现如下:


同样的策略,他决定赎回A2B2,这样,他持有的基金就是

A3 B3 C3 C2 C1

同理可证,几年后,他所持有的基金为

C1 C2 C3 C4 C5

始终被留下的那个C1,是五年以来业绩从未好过的基金。但唐淀淀一直抱了五年,并还打算一直抱下去。除非。


除非,它的业绩变好了。再赎。


换句话说,无论是风水轮流转还是换了个优秀的基金经理,总之业绩变好了,不仅收回了失地,还转而盈利了,再!赎!回!


他像一个沙漏一样,过滤走了所有好的基金,留下一窝的恹恹病鸡,甚至就连病刚好刚可以下蛋的都不要。


这是一种怎么样的心理在作祟呢?


如果投资盈利了就算投资成功,而亏损了,只要没卖出,哪怕跌了50%,没卖就不算失败。等盈利了,哪怕只有1%,再卖出,又成功了。



但这样的百分百的成功率反而会降低了投资组合的效率。


如果你不幸中枪也不用自责,因为不仅你,这种情形在全世界的投资者中都是普遍存在的。不信你看看股票市场,在牛市中因为投资组合中的大部分股票都处于盈利状态,所以交投活跃,成交量很大,而熊市因为多数处于亏损状态,大家就留着,躺下装死,死不割肉。所以股市冷清。


这就是著名的“出盈保亏”效应,行为经济学家们命名为“处置效应”。意思是投资者往往对亏损的基金存在惜售心理,继续持有,而对盈利的基金趋向回避风险,较早卖出。也就是说在处于盈利状态时是风险回避者,而处于亏损状态时又是风险偏好者。


对于无情的股票市场,这样的情绪干扰,看似在追求短期收益,其实承担的是长期风险。当你抱着不会下蛋的病鸡不肯松手的时候,错过了多少一天下一个蛋的美丽而健康的小母鸡呢。


当然,如果你看完这篇文章,得出的结论是要果断卖出亏损的基金,那同样是错误的。关键在于当你决定是否调换以及调换哪一只基金的时候,根本就不能以目前你的账面上是盈利还是亏损为依据尽量避免情绪干扰,而客观的去评判一只基金的好坏。考虑历史业绩,基金公司、基金规模、基金经理等因素,忘了你和他的那段感情吧。


请大家记住下面这句话:

所谓“理性”,并非指投资者所作的决策其后必须证明是正确的,而在于其所作的决策是不是以“利益最大化”作为基本目标。


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