未来的投资机会在哪里?这次不要错过了

凤凰财经2018-11-06 10:12:11

来源:苏宁财富资讯(ID:SuningWealthInsights)  作者:何广锋 苏宁金融研究院高级研究员


随着股市、楼市、汇市等三大市场未来走势的不确定性加大,不少人陷入投资焦虑之中,如何避免财富快速缩水成为全民难题。


著名经济学家许小年教授最近在一个论坛演讲中指出,“宏观形势越不好,微观越有活力”,诚如此言,在苏宁金融研究院看来,下行经济背后确实蕴藏着诸多尚待发现的财富增值机会。


2017年,假如你有点闲钱,你会投向哪个领域?假如你有一颗创业的心,你又会在哪条赛道开启自己的创业之路?


在笔者看来,跟随人均GDP与消费支出的变迁去寻找投资机会或许是一个不错的方式。

 

人均GDP下的产业结构变迁

 

人均GDP是预测微观经济行为和宏观发展状况的灵敏指标。一般来讲,当一国人均GDP达到某一水平时,居民消费行为和支出结构将发生较大的变化,进而引发一国产业结构的变迁,相应衍生出较多的投资机会。


从国际经验上看,人均GDP有若干个重要节点,分别是3000美元、6000美元、10000美元等,其中,3000美元是基本门槛,过了3000美元意味着一国初步解决了温饱问题;6000美元是重要转折点,过了6000美元意味着一国国民进入中等收入阶段,可理解为基本实现了小康生活;过了10000美元则是富裕的标志,可理解为一国迈入发达国家队列,人民生活水平显著提升。


从美国发展情况看,其人均GDP于1960年突破3000美元、1972年突破6000美元、1978年突破10000美元,迄今已达56000美元。伴随人均GDP的快速提高,美国居民消费升级大大加速,消费支出结构发生趋势性变化。


从下图1可以看出,随着居民富裕程度的提高,食品支出占比、衣着支出占比显著下降,而医疗护理、金融保险、娱乐支出占比显著提升,这意味着当大家有钱时,除了满足基本的生理需求外,更愿意把钱花在享受和投资上。




那我国的情况是怎样的呢?


2008年我国人均GDP突破3000美元,2012年突破6000美元,2015年末达到8000美元。然而,随着居民富裕程度的提高,消费支出并未呈现出与美国相似的变化,即居民并没有把更多的钱花在医疗保健、金融保险、教育文化娱乐等方面。


下图2清晰反映了这一点:当人均GDP由3000美元上升至8000美元时,食品和衣着占比分别下降了8.2%和2.4%,而医疗保健、教育文化娱乐支出占比也分别下降了0.3%和1%。



 

为什么大家有钱了,还不多关心下自己的身体健康和多注重下休闲娱乐呢?究其原因,很重要的一点是房地产支出严重挤压了其他消费支出。从上图2可以看出,居住占比由2008年的10.2%上升至2015年的22.1%,提高了12个百分点。


值得注意的是,人均GDP影响居民消费支出结构,居民又通过“用钱投票”的方式,影响着厂商的生产选择。资本逐利的本性,使得满足居民消费需求的产业可以获得大量资金,从而快速发展起来。


从美国的发展经验看,食品、衣着等传统必需品行业竞争加剧,盈利减弱,而医疗护理、金融保险、休闲娱乐行业涌入的资金越来越多,发展欣欣向荣,前景广阔,蕴藏着大量的投资机会。


视线回到国内,如果我国人均收入继续保持增长势头,且一二线城市房价得到有效控制,那可以预见,居民消费支出也将呈现与发达国家相似的变化规律,消费支出结构下的投资机会也是有迹可循的。

 

消费支出结构变迁下的投资机会

 

消费支出结构决定产业结构,产业结构决定行业前景,行业前景最终影响着投资是否可以挣钱。因此,哪一条赛道适合投资或创业,方式之一是看消费支出结构将如何演变。紧盯与消费支出结构变迁结合紧密的行业,顺应趋势,获得平均跑赢大势的财富增值空间是完全可能的。在此,笔者抛砖引玉,先来谈一谈与消费升级相关的几个风口。

 

一是高端消费品和绿色消费品行业。


随着居民生活水平的提高,大家都更愿意花钱买点好的,质量好、外观美、智能化、品牌化的产品更受消费者欢迎,即便价格很贵,也阻挡不了火爆的消费热情。同样,对身心健康的重视,使得居民更偏好绿色的粮油、水果、蔬菜、肉类,旺盛需求催生出蓬勃发展的新农业、生态农业、有机农业等产业。


二是文化娱乐、体育休闲产业。


从国际经验来看,人均GDP达到1500-3000美元时,文化娱乐消费进入快速增长阶段;当达到3000美元时,文化消费需求占总消费支出达到20%以上;当达到6000美元以上时,文化娱乐将全面产业化,成为经济发展不可忽视的支柱力量。目前,我国人均GDP已接近8000美元,已步入文化娱乐全面产业化发展阶段。国家统计局数据显示,2015年,我国文化及相关产业增加值为2.7万亿,占GDP的4%,体育及相关产业的产业规模1.4万亿,占GDP的0.64%,发展势头强劲,大发展机遇期已经到来。


三是女性消费相关的生活电器、精美鞋包、时尚美妆、美容塑形产业。


爱美的天性在新时期女性身上展现得淋漓尽致。大多数女人都向往着有精美的脸庞、窈窕的身材、精美的包包,这些如吃饭睡觉一样是女人的生活必需品,典型如爱马仕、LV、GUCCI等高端奢侈品等。当然,除了打扮自己,拥有一间属于自己的精美厨房也是女性的向往。而打造精美厨房,怎能少了品质好、格调高的生活小电器呢。以上种种,都催生着女性对高端品类的鞋包、美妆、生活小家电等的大量需求。再延伸来看,对高端品类的需求,又催生出海外代购、海淘等产业的迅速发展。


四是与老龄化相关的产业,如养老、旅游、医疗护理、心理咨询以及理财。


第六次人口普查数据显示,2015年末,我国65岁及以上人口大约为1.4亿,占比10.5%;中国社科院数据预计, 到2050年65岁以上的老年人口将达到3.6亿,占总人口比重超1/4。由此可见,我国正快速步入老龄化社会,养老社区、医疗护理、老年旅游等,都是老年人迫切需要的服务。


老龄化市场所带来的养老地产潜力,已成为众多资本争夺的热点,国内大型房地产商均有所介入。


与养老地产一样,医疗护理也成为资本追逐焦点,涉及医院,药品生产、流通、销售,医疗器械,医护人员培训,上门医护等各个领域。同时,专属老年旅游服务需求正快速增大。《北京中老年人旅游消费行为研究报告2016》表明,超8成中老年人出游意愿强烈,每年老年人旅游人数占到全国旅游总人数20%以上。此外,为空巢老人提供心理治疗、咨询和慰藉的服务及老年投资理财服务也是大有可为的产业。


五是婴童产业和校园产业。


第六次人口普查数据显示,目前我国0-14岁的人口有2.4亿,随着“二胎”政策的放开以及80后90后步入婚育高峰期,预计将迎来一波婴儿潮。婴童人口的增多,带来衣食住行上的大消费。在产品方面,奶粉、营养品、玩具、护理品以及孕妇消费品需求将大幅提升。在服务方面,体检、教育、旅游、儿童金融保险等成为刚需。《中国母婴童市场研究报告》预测,2015年我国母婴童市场容量达到1.8万亿元,且每年以15%的速度增长。


与此同时,校园经济蓬勃发展,与学生吃喝玩乐相关的经济正吸引越来越多的资本涌入,典型如聚餐、旅游、电子消费品购买、消费金融、特长班、英语培训、驾校考试等。


根据上海交大的报告,目前我国大学生群体有近4000万,2014年大学生消费市场规模为4000亿元,人均年消费能力已达到近2万元,且逐年快速递增。目前大约2000多家企业已参与到校园人群服务之中。由此可见,校园经济不容忽视,有大潜力可挖。

 

结尾之时,突然想起前段时间很火的一句话——“很多时候,选择比努力更重要。你把钱安放在何处,决定了你未来的社会阶层。”应用到投资或者创业上,道理亦是如此——选择比努力更重要,选择好的赛道,然后持之以恒地进行财富投资或者创业,将钱安放在那里,那你实现财务自由的概率肯定会高一点。


来源:苏宁财富资讯(ID:SuningWealthInsights)  作者:何广锋 苏宁金融研究院高级研究员


新媒体运营编辑 王程海伦

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